继日前公布的2011年保障性住房和棚户区改造住房1000万套的建设规划之后，温总理再次表示“十二五”期间将新建保障性住房3600万套，此规模相当于过去十年建设规模的两倍，即到2015年，全国城镇保障性住房覆盖率将从7%-8%提升到20%以上。
保障房建设是一个持续的进程 假设未来房地产市场由保障房和商品房组成，且实现3:7制，即30%的人口通过保障房解决居住问题 (新加坡的保障房解决了80%人口的居住问题，我国香港约为50%，重庆计划未来30%-40%人口通过公租房解决住房)。以目前中国总人口13.3亿计算，未来10年城镇化率达到60%，则城镇人口将达到7.98亿，30%相当于2.39亿人，按户均3口人，相当于需建成保障房约8000万套 (预计截至2010年已经建成不足2000万套)，未来保障房面积增长将是一个持续的进程。
保障房建设将持续推动家电销售 我们以2010年各家电品类的内销数据为基数，分别假设未来15%-10%的行业增速。同时假设30%-40%的保障房搬迁户有新增家电的购买行为，做如下简单测算：以空调为例，2010年空调内销为5143万台，假设未来几年增速在12%-10%之间，同时保守假设40%的搬迁户购买空调，户均两台，则2011年有望增加472万台的销售。则保障房带动的销售有望带动2011年的空调内销增加超过8%，足以补平市场对于房地产调控对家电销量影响的担忧。
我们认为，随着保障房政策的推进，空调、洗衣机和冰箱等白电厂商将显著受益，尤其是具备自有网络和渠道优势的龙头白电企业。
建议关注具备市场份额优势、品牌和渠道优势，增长确定的白电龙头企业青岛海尔，其 2010年净利润增幅 60%-80%，已经通过第二期股权激励方案，未来集团海外资产、黑电资产、上下游配套业务等注入预期明确；美的电器，其2010年净利润同比增幅50%-100%，渠道优势明显，增发方案已获通过，存在持续释放业绩的动力；合肥三洋，其估值处于历史低位，2011年扩张动作明显。同时，投资者关注康盛股份，禾盛新材等能够转嫁成本压力，维持盈利能力的上游零部件企业。
